2022 年加密货币终结：中本聪在元宇宙中笑或哭

来源丨未完成的研究

估值320亿美元的全球第三大加密货币交易所FTX在一周内迅速陷入破产保护，创始人兼首席执行官班克曼弗里德（Sam Bankman Fried，推特名SBF）辞职，接受美国监管机构调查和巴哈马。 数百万加密货币投资者和交易员可能会失去一切。 其主要投资者红杉资本已将其对 FTX 超过 2 亿美元的投资价值减记至零。

这是今年第三轮加密货币崩盘。 第一轮是5月份算法稳定币terraUSD和luna的暴雷，第二轮是6月加密货币银行Celsius、Voyager、对冲基金三箭资本的接连倒闭。 FTX的破产再次被称为币圈的雷曼时刻。 它的垮台可能会将众多加密货币公司拖入深渊，甚至威胁到整个加密行业的生存。 美国前财长、经济学家萨默斯也称之为安然时刻。 John JRay III，现任代表债权人的CEO接管FTX，负责处理安然和北电网络的破产案。

拥有40年从业经验的破产重整专家，从未见过如此糟糕的公司。 一小群没有经验、没脑子甚至可能没有诚意的人，这种情况是前所未有的。”

当一家眼花缭乱的超级独角兽公司倒闭时，才发现它其实是一座纸牌屋。

飞腾

导火索在 11 月 2 日发出嘶嘶声。 当时，FTX正在进行新一轮融资，估值320亿美元。 加密货币媒体CoinDesk发布报告显示，加密对冲基金公司Alameda的账面上，大部分资产为账面价值数十亿美元的代币FTT和FTX。 一堆“山姆硬币”。 报告来源为FTX截至今年6月30日的财报，当时币圈刚刚经历了两轮暴雷。

FTT是FTX发行的代币。 阿拉米达的资产负债表最高达到了55亿美元。 财报还显示，阿拉米达持有价值50亿美元的血清代币和17亿美元的索拉纳代币。 基于Solana公链平台，Allameda和FTX创建了分布式交易所Serum，随后推出了serum coin和solana coin。 币圈称之为“Sam Coin”，在FTX上交易，有利于推高其价格，增加Alameda的账面资产价值。 目前FTT、Serum、Solana这三个代币均跌幅在95%左右。 Bankman Fried 控制着 Alameda 和 FTX。 FTX 通过客户交易加密货币并收取交易费用来赚钱。 阿拉米达利用多种货币之间的套利交易从波动中获利。 圈内称之为“搬砖”，属于高风险交易模式。 Alameda 也在 FTX 上进行交易，但它在交易所的清算过程中得到特殊待遇。 例如，当其他交易方使用杠杆交易加密货币时，如果准备金不足，可能会被要求补充准备金，否则就会被清算，但 Alameda 却获得了“秘密豁免”。 Alameda 抵押 FTT，借入其他加密货币，放大杠杆在 FTX 上交易，并抬高其持有的加密货币价格，同时为 FTX 产生交易业务收入。 这是非常典型的安然式操作。

Coindesk消息一出，圈内开始同时关注这两家公司的风险。 最大的加密货币交易所币安出于风险考虑，决定出售其持有的 FTT。 Binance 是 FTX 的主要早期投资者，持有超过 5 亿美元的 FTT，即其在 FTX 的权益。 币安创始人赵长鹏（推特名CZ）11月6日在推特上发文清算FTT，FTT流动性差，价格开始震荡，引发FTX的代币投资人“挤兑”，数量上涨一天达到 50 亿美元。 FTX 陷入危机，向币安求助。 赵长鹏第二天在推特上表示，他希望根据一份不具约束力的协议收购 FTX。 币安对 FTX 的尽职调查仅仅是个开始。 一天后，赵长鹏宣布放弃收购，因为他发现了漏洞，从FTX最初说的20亿美元增加到50亿美元，最高达到80亿美元。 此后，FTT 的价格暴跌，从 22 美元跌至 2 美元。 对于主要资产为非流动性加密货币的公司而言，通过杠杆积累的高额债务立即将 FTX 和 Alameda 推向死亡漩涡。 Bankman Fried 最终承认 FTX 挪用客户的交易资金并将其借给 Alameda。 据 CoinDesk 报道，Alameda 主要通过代币 FTT 抵押借入其他加密货币。 当 FTT 的价格不断下跌时，FTX 继续将客户的加密货币借给 Alameda。 在 FTX 的 160 亿美元客户加密货币中，有 80 亿美元借给了 Alameda。

在客户的推动下，Bankman Fried 寻找价值 80 亿美元的加密货币来填补这个漏洞。 当这一切曝光后，班克曼弗里德申请破产并辞去公司首席执行官一职。 美国证券交易委员会和司法部等部门立即对FTX展开调查。 巴哈马证券委员会已下令将其账户中的所有资产转移到政府的钱包中。 巴哈马是世界上第一个实施央行数字货币的国家，拥有一套针对数字货币和加密货币的监管机制。 巴哈马监管部门认为，FTX总部注册地在巴哈马，破产重组应在巴哈马进行。 这里所说的FTX包括注册在巴哈马群岛的FTX International、注册在美国的FTX America及其关联公司Alameda，以及FTX投资和控股的130家子公司，犹如一个加密货币时代的金融小宇宙。 加勒比海岛国巴哈马曾寄希望于FTX帮助其成为全球加密产业中心。

SBF Bankman Fried是1990年代出生的亿万富翁，被誉为币圈神童。 他的父母都是斯坦福法学院的教授，姑姑是哥伦比亚大学公共卫生学院的院长。 他毕业于麻省理工学院物理系。 在 Jane Street 对冲基金担任交易员一段时间后，他于 2017 年创立了加密货币对冲基金 Alameda Research； 两年后中本聪2009年发布比特币，他创立了 FTX。 产品设计，迅速成长为第三大加密货币交易所。 用户在这里交易比特币、以太坊等各种加密货币，以及FTX自己发行的代币FTT。 Alameda 是 FTX 的做市商，同时也交易 FTT。

FTX赶上了加密的趋势，风投紧随其后。 它的投资者包括红杉、淡马锡、软银、老虎环球、贝莱德等，名单可以很长，甚至包括加拿大安大略省的退休教师。 基金。 2021 年是加密货币最热的一年，FTX 在七个月内筹集了 20 亿美元。 目前，红杉资本对FTX的2.14亿美元投资已经减记清算。 另一家知名加密货币投资机构 Paradigm 已将其 3 亿美元的投资价值降至零。 安大略省教育养老基金也注销了近 1 亿美元的投资。 Bankman Freed 是一名素食主义者，住在巴哈马海滨度假胜地豪华公寓的顶层，与大约 10 名室友、他在麻省理工学院和 Jane Street 的好友一起生活。 ，平时工作和生活融为一体，浪漫的事情时有发生，比如班克曼弗里德和阿拉米达28岁的首席执行官艾莉森之间。 她是斯坦福大学的尖子生，也是简街的一名交易员。 Bankman Fried 酷爱英雄联盟游戏，经常边玩游戏边通过 Zoom 与投资人谈融资，轻松拿下红杉资本。 FTX还投资了电竞战队TSM中本聪2009年发布比特币，更名为TSM FTX。 但班克曼·弗里德更喜欢政治捐款，在2020年大选中个人向拜登捐款520万美元，仅次于迈克尔·布隆伯格。

他也曾想参与马斯克对推特的收购。 根据推特与马斯克的诉讼材料，班克曼弗里德愿意承诺高达 50 亿美元的投资。 但马斯克数了数手指，不相信 Bankman Fried 有这么多钱（而不是加密货币）。 Bankman Fried成为币圈代言人。 由于美国政府和国会不愿监管加密货币，加密货币公司积极游说华盛顿。 根据追踪政治捐款的研究公司 OpenSecrets 的数据，加密货币公司及其员工已向 2022 年中期选举捐赠了 7300 万美元，高于 2020 年选举期间的 1300 万美元。 今年前九个月，该行业还花费了 1500 万美元用于游说，超过过去八年的总和。 Bankman Fried 曾在国会委员会作证，公开支持加密立法。 监管部门加强监管的风越来越紧。 在刚刚结束的中期选举中，班克曼弗里德是民主党的第二大捐助者，花费了3600万美元。 Bankman Fried 还疯狂宣称他可以在 2024 年大选中捐赠 10 亿美元。 今年以来，币圈暴雷不断，FTX看似安全。 Bankman Fried 也伸出援手，向加密货币银行 Voyager Digital 提供了 5 亿美元的加密货币信贷，并向交易所 BlockFi 提供了 2.5 亿美元的信贷。 两家公司都面临着由三箭资本引导的流动性危机。

此举赢得了 Bankman Fried、加密爱好者和媒体的声誉，甚至将 Bankman Fried 与摩根大通相提并论。 他在1907年美国金融危机期间拯救了金融业，当时还没有中央银行。 Bankman Fried 声称，追求财富无非是一种无私的职业。 作为有效利他主义的信徒，他是 Giving What We Can 的成员，并计划在他的一生中将大部分财富捐赠给有效的慈善机构。 在FTX网站上，有慈善捐赠、社区捐赠、气候变化、未来基金等多种公益项目。 FTX的破产和Bankman Fried个人设计的崩盘，让整个币圈跌入了悬崖边。 比特币价格跌至 16,000 美元，过去一年跌幅超过 70%。 整个加密资产的市值也从 3 万亿美元跌至 1 万亿美元以下。 许多加密货币的价值面临归零压力，那些基于代币资产的加密公司面临巨大的死亡螺旋风险，宣布客户将停止退出并进入自我保护状态。

CZ赵长鹏决定卖掉手中的FTT，带走导致FTX纸牌屋崩盘的第一张牌。 当他宣布有意收购FTX时，被币圈华人称为统一加密国家之举。 但在英美主流媒体上，赵长鹏似乎是在故意拖垮竞争对手。 赵长鹏发推当天，FTT市值缩水80%。

一些主流英文媒体强调，赵长鹏是中国出生的企业家，币安成立于上海，币安是一家被一些国家监管部门调查的公司。 全球最大的加密资产交易所只存在于数字世界，没有自己的实体总部，在地图上也找不到它的位置。 大家只知道 CZ 住在迪拜，币安最近收购了阿布扎比金融。 监管机构颁发的保管许可证。 阿联酋希望币安能够帮助发展当地的 web3 经济。 币安正准备通过启动加密恢复基金来引领行业进行救援。 其动机也受到质疑。 Bankman Fried出生于美国顶尖名校和犹太知识分子精英家庭。 他从硅谷到华尔街再到华盛顿。 他在公共关系和游说方面花费了大量资金。 他是美国政客、智库和媒体的宠儿。 他还披着“有效利他主义”的道德光环，关心气候变化，拯救危机中的同事，炫耀道德营销的风头。 这样一个西方精英子弟，一个加密神童，却被一个出生在中国，长在加拿大，在数字世界创业的企业家打败了。 一些英文媒体引起的反应是微妙的。 正如《金融时报》将这个故事描述为 45 岁的赵长鹏的一个策略，“他触发了击溃其主要竞争对手的奔跑（he triggered the run that sane its main competition）”。 英国《金融时报》强调，FTX破产后，币安将垄断加密货币和资产的交易。

这样下去，币安将成为币安的中央银行。 随着美国国会准备对破产案进行调查，币安在破产案中的作用越来越受到关注。 《纽约时报》对 Bankman Freeman 的报道甚至回避了要点。 如果行业内的加密货币公司，包括交易所、银行等加密金融机构产生多米诺骨牌效应，在这个不受监管的蛮荒西部，只能靠行业自救了。 币安有自己的代币BNB，价值高达1065亿美元，但现在只值450亿美元，但如果整个加密生态崩溃，BNB将一文不值。 第二大加密资产交易所Coinbase的股价自首次公开募股以来已下跌近90%，其他交易所可能没有足够的实力拯救太多倒闭的加密货币公司。 赵长鹏提出中心化交易所应遵循的主要原则： 1）客户资金不得用于承担风险。 2）切勿使用自己发行的代币作为抵押品。 3）共享实时资产证明。 4）储备充足。 5) 避免过度使用杠杆。 6) 加强和执行安全协议。 这些在主流金融行业都是常识，但在币圈听起来又陌生又新鲜。 自2009年中本聪发布第一个比特币软件并推出加密金融系统以来，加密货币一直被公众的困惑、金融业的质疑和监管的担忧所包围。 投资界的一些重量级人物将其视为骗局和赌场。

FTX 丑闻已将一把锋利的刀交给它的诅咒者。 赵长鹏承认，用户对加密货币的信心已经“严重动摇”。 加密货币交易所 Kraken 前 CEO 杰西·鲍威尔 (Jesse Powell) 愤怒地发推文称：“这根本不是意气风发的错误，这是公然的鲁莽、贪婪、利己、傲慢、反社会行为，以谋取私利。投入超过这个行业十年来之不易的进步面临风险。” 14 年前，加密货币似乎应运而生。 美国爆发金融危机，美国联邦储备委员会推出量化宽松政策以拯救美国金融体系和美国经济。 人们对传统的金融和货币深感不满。 一种完全由编程和挖矿产生的数字资产，挑战传统货币，揭开了一场加密货币的创新盛宴。 此后，加密货币作为数字资产受到追捧，很大程度上是由于低利率和实际负利率的宽松货币环境。 但随着美联储历史性加息，加密货币作为高风险资产，势必贬值。 第一批倒下的肯定包括像FTX这样的“安然”公司。 在受监管的“无法无天的地方”蓬勃发展的加密货币也在努力让监管机构适应他们自己的创新。 正在向加密货币金融发展的基础设施不辜负他们想要颠覆的对象。 FTX是安然+雷曼，也是数字世界旧郁金香狂热的反映。 只是涨得快，好看，崩得快，推特而已。 它继承了金融的所有风险，却让每一代人学得更快，投入更多，也更脆弱。

加密货币的初衷是解决传统金融体系存在的问题，技术带来了可能性，提供了工具。 全球仍有10亿人无法享受银行服务，跨境汇款费用昂贵且速度缓慢，中小企业难以获得贷款和金融服务。 它们之间流动方便、透明、廉价，让用户拥有自己的数据，掌握自己的价值。 在加密货币基础设施之上，可编程金融服务（智能合约）、加密货币与法定货币之间的桥梁（稳定币）、去中心化金融（DeFi）、数字资产（NFT）、新兴的面向未来的加密经济和金融服务，如协作方法（DAO）和第三代互联网（web3）。 还有很长的路要走。 中本聪在元宇宙中笑了，或者哭了。