你真的知道什么是庞氏骗局吗？

锦屏传媒编者按：8月下旬，最高人民检察院印发《关于认真贯彻全国金融工作会议精神加强和改进金融检查工作的通知》金融互助风险专项整治：打着创新旗号从事“庞氏骗局”等金融诈骗的，依法严厉打击。 9月初，央行等七部委立即宣布禁止ICO。一时间，业内专家开始批评ICO，更有什者，直接称其为庞氏骗局。但是你真的知道什么是庞氏骗局吗？在模式不明确的情况下，随意将 ICO 等同于骗局是否不公平？

“庞氏骗局”一词最近出现的频率很高，因为 ICO 已经暂停，人们发现一些 ICO 项目的运作方式与庞氏骗局非常相似。笔者认为，禁止一些ICO项目是绝对正确的，因为它们确实是在打着区块链的名义进行欺骗。但是，也有人将所有的ICO项目都与“庞氏骗局”划上等号，进行批评为什么说比特币是庞氏骗局，这是非常不恰当的。事实上，绝大多数人对“庞氏骗局”的理解还很肤浅，导致黑白分明都将某种金融创新归于“庞氏骗局”。笔者认为有必要进一步分析这个概念。毕竟，未来互联网金融领域会有很多创新，动辄打上“庞氏骗局”的标签就是在抑制互联网金融的创新。

查尔斯·庞氏

“庞氏骗局”是由一位名叫查尔斯庞氏的投机商人发明的。中国常被称为“拆东墙补西墙”、“空手套白狼”。简单地说，就是利用新投资者的钱，给老投资者支付利息和短期收益，从而制造出赚钱的假象，进而骗取更多的投资者。更多的投资。 “庞氏骗局”的例子很多。 2008年金融危机期间的麦道夫诈骗案就是一个典型例子。中国出现的“大绿化”和“蚂蚁李神事件”，也是众所周知的“庞氏骗局”。 ”。

“庞氏骗局”具有几个鲜明的特点，包括：“低风险高回报的反投资规律”；不受投资周期影响的特征”； 《投资者结构的金字塔特征》等

注意！这些特征也存在于我们都熟悉的那些热门投资中，例如房地产和股票。就房地产而言，十多年来，房地产投资一直是低风险、高回报的反投资规律，似乎不受任何投资周期的影响。对于许多房地产投机者来说，他们经常抵押一套房子，然后用借来的钱投资另一套。这就是所谓的“资本动员和复苏特征”。投资者结构也是金字塔形的。一个人带动一群人炒房，先投资的人赚的最多。因此，在一定时期内，房地产具有明显的“庞氏骗局”特征，为什么这个骗局没有被曝光，是因为政府已经查明真相。每天发币的数量让人相信房价永远不会下跌，就像很多深陷“庞氏骗局”的人一样，直到谎言被揭穿的那一刻，他们才相信自己被骗了。

这澄清了“庞氏骗局”的概念，它与特定类型的项目关系不大。无论是ICO、房地产，还是股票，都可以上演一场“庞氏骗局”。它关系到项目的可靠性和投资者预期的管理。如果一个 ICO 项目真的是在利用区块链技术改变一个行业，为用户带来新的价值，同时向投资者承诺不那么离谱的回报，管理投资者的预期，那么它就不是“庞氏骗局”。可惜ICO的创新模式被贪婪的传销和疯狂的投机者毁掉了。但将ICO等同于“庞氏骗局”，是在混淆公众的黑白思维。

其实，“庞氏骗局”的概念本身就包含了“赢者输”的逻辑。人类社会是由欲望驱动的。那些一开始就取得大成就的人，也是靠梦想和信念来吸引别人追随的。如果梦想实现了，它就会变得伟大，如果它失败了，它就会成为一个骗子。马云和刘强东都差点成为骗子，但是否可以说是在搞“庞氏骗局”？

约翰·劳

不得不提一个世界金融史上的重要人物——约翰·劳，他是密西西比州泡沫的始作俑者，很多经济学家都嘲笑他的愚蠢为什么说比特币是庞氏骗局，但也有人认为他是一位创新的理论家和实践者。无论如何，约翰·劳曾经挽救了法国财政的崩溃，他的两本书——《论房地产银行》和《货币与贸易研究与向国家提供货币的建议》充分展示了他杰出的天才，许多经济思想它在当时领先于他们的时代，也被后人所传承。约翰·劳创建了一个金融体系，但最终他的实践失败了。密西西比泡沫成为金融史上的笑柄，却盖过了他当时挽救危机的努力，以及他在金融和货币领域的伟大创新。顺便说一句，John Law 在短期内实现了他的梦想——让“纸币”而不是“金属货币”成为唯一的流通媒介。这样的梦想现在已经司空见惯了。

总之，要坚决整顿ICO乱象，但不能简单地将某一种金融创新归结为“庞氏骗局”。毕竟人类社会是在试错中前进的，随便给新事物贴上“庞氏骗局”的标签，很可能在不知不觉中落入真正的“庞氏骗局”。